外汇市场与汇率

为什么是这样

外汇市场（外国為替市場）是买卖不同货币的市场，汇率（為替相場、為替レート）是两种货币的交换比率。浮动汇率制（変動相場制）下，汇率由外汇的需求与供给决定：想把美元换成日元的人多，日元的需求大，日元升值（円高）；想把日元换成美元的人多，日元贬值（円安）。

谁在买卖日元？出口企业把赚到的美元换成日元，是日元的买方；进口企业为了付款买美元，是日元的卖方；来日本的外国游客要买日元；投资者追求高利率——美国的利率比日本高得多时，资金换成美元流向美国，日元趋于贬值。所以贸易黑字倾向円高，外国利率相对上升倾向円安。长期看，汇率有向两国物价水平之比靠拢的倾向，叫购买力平价（購買力平価）。汇率急剧变动时，政府可以进行外汇干预（為替介入）：日本由财务大臣决定、日本银行作为代理执行，卖美元买日元以抑制円安，反之抑制円高。

汇率的影响顺着「谁手里拿什么货币」去推：円高时出口品的美元价格上升、出口企业换回的日元减少，出口不利；进口品的日元价格下降，燃料和粮食变便宜，出国旅行和留学也更便宜，企业还会把工厂移往海外。円安正相反：出口企业利润增加、访日游客增多，但进口的燃料和粮食变贵，物价上涨的压力增大。

定量表达

换算用 Y=D×r：日元价格 Y 等于美元价格 D 乘以汇率 r（1 美元兑多少日元），反过来 D=Y÷r。售价 300 万日元的汽车，1 美元 = 150 日元时在美国约 2 万美元，1 美元 = 100 日元时要 3 万美元，价格竞争力下降；在美国卖 2 万美元的汽车，150 日元时换回 300 万日元，100 日元时只有 200 万日元。

变化率要分清基准。1 美元从 125 日元变成 100 日元：1 日元能换的美元从 1/125 变成 1/100，日元对美元升值 125÷100=1.25，即 25%；美元对日元则贬值 100÷125=0.8，即 20%。基准不同，百分比就不同。